Żegnamy nadwyżkę w handlu towarami - Export Magazyn - Wszystko o eksporcie - www.exportmagazyn.pl

Żegnamy nadwyżkę w handlu towarami

Autor: PKO Bank Polski SA 16.04.2018
źródło: pexels.com
Saldo rachunku obrotów bieżących wyraźnie spadło w lutym do ‑1017 mln EUR z 2072 mln EUR w lutym. W ujęciu 12-miesięcznym saldo rachunku spadło do 0,0% PKB z 0,2% PKB w po styczniu.

Na wyższy od oczekiwań (PKO: -197 mln EUR, konsensus: -340 mln EUR) deficyt CAB wpłynęły: niższy odczyt eksportu i bardzo duża wpłata do budżetu UE (608 mln EUR wobec 278 mln EUR przeciętnie miesięcznie od początku 2017).

Niski odczyt eksportu oznacza, że w ujęciu 12-miesięcznym saldo handlowe spadło poniżej zera po raz pierwszy od września 2015. Spowolnienie eksportu wynika z trendów analogicznych do tych, jakie są obserwowane w regionie odzwierciedlając osłabienie popytu zagranicznego. Taka tendencja będzie obserwowana w kolejnych miesiącach. Dynamika importu utrzymuje się na solidnym poziomie, nawet pomimo negatywnego wpływu obchodów chińskiego nowego roku (dane GUS pokazały wyraźny spadek importu z gospodarek rozwijających się). Przyspieszał z kolei import z gospodarek rozwiniętych (w tym UE), co najprawdopodobniej odzwierciedla trwający w kraju boom inwestycyjny. Bez uwzględniania efektów jednorazowych dynamika importu pozostaje solidna.

Nadwyżka na rachunku usług wzrosła w ujęciu nominalnym utrzymując się (w ujęciu 12-miesięcznym na poziomie 4,0% PKB). Uważamy, że pomimo pogłębiania się deficytu towarowego, rosnąca nadwyżka w handlu usługami będzie utrzymywała saldo rachunku obrotów bieżących (w ujęciu 12-miesięcznym) powyżej zera.

Saldo rachunku kapitałowego pozostało stabilne, co (w kontekście nieujemnego salda rachunku CAB i mniejszego deficytu na rachunku finansowym) oznacza, że Polska gospodarka kontynuuje zmniejszanie zadłużenia zagranicznego.

Po kwartalnej rewizji danych oczekujemy, że saldo rachunku obrotów bieżących utrzyma się w okolicy 0,0% PKB w pierwszej połowie roku a w drugiej jego części zacznie rosnąć. Oznacza to, że pomimo spowolnienia eksportu zamkniemy rok nadwyżką na rachunku obrotów bieżących.
Źródło: Centrum Analiz PKO Bank Polski SA

Udostępnij:
Tweet LinkedIn
Nie przegap ważnych Wiadomości!

Zapisz się na nasz newsletter:

Warto być na bieżąco!
Reklama

Zobacz także

Reklama




Reklama